“打造多行星生存体系、探索宇宙本质、将人类意识之光延伸至星辰。”这样的表述，竟然是一份招股说明书的内容。

当地时间5月20日，太空探索技术公司（SpaceX）正式向美国证券交易委员会（SEC）递交S-1注册说明书，公开披露IPO招股文件。这份“史上最科幻招股书”的文件公开了SpaceX商业版图：航天、通信、AI三位一体布局，瞄准万亿美元终极市场，以“避免人类重蹈恐龙灭绝覆辙、打造多行星文明”为核心使命。在其股权架构中，马斯克手握绝对控制权。公司拟登陆纳斯达克，股票代码SPCX，这场募资或将刷新全球有史以来最大规模公开募股纪录。

目标：最终迈向卡尔达肖夫II型文明

根据招股说明书的表述，SpaceX的愿景极其科幻：打造多行星生存体系、探索宇宙本质、将人类意识之光延伸至星辰。马斯克在招股书中留下标志性表述：“你希望早晨醒来时，坚信未来会更美好——这就是跨星际文明的意义。相信未来、憧憬未来超越过去，没有什么比奔赴星辰、探索宇宙更令人振奋。”

文件还直白点明人类文明现存隐患：人类长期单一依托地球生存，面临小行星撞击、极端气候、能源枯竭等不可控灭绝风险，如同曾经的恐龙。而SpaceX的终极目标，便是打破行星束缚，搭建星际生存基建，实现物种冗余，让人类超越恐龙，摆脱单一星球生存桎梏，最终迈向卡尔达肖夫II型文明。

据行业机构测算，SpaceX上市估值有望冲击1.5万亿至2万亿美元，创下全球科技企业IPO估值新高。SpaceX声称已锁定“人类史上最大的可服务市场”，潜在总价值高达28.5万亿美元。

股权架构方面，上市后SpaceX将划分A、B两类普通股：A类普通股每股1票表决权，面向公众发行；B类普通股每股享有10票表决权。创始人埃隆·马斯克将通过持有两类股份掌握公司绝对投票权，成为控股股东。上市后SpaceX将被认定为纳斯达克受控公司，豁免部分常规公司治理条款，马斯克将牢牢把控董事会选举、重大经营决策等核心权限。

三大核心板块最新数据公布 星链成营收主力

本次招股书披露，2025年全年，SpaceX合并营收186.74亿美元，同比增长33.24%；全年净亏损49.37亿美元，亏损主要集中在AI板块高额算力基建投入。2026年一季度，公司单季营收46.94亿美元，运营亏损19.43亿美元，净亏损42.76亿美元。

本次招股书完整披露SpaceX三大核心业务板块最新经营数据，垂直整合的商业模式清晰落地，营收结构分化明显，形成“星链盈利造血、航天技术攻坚、AI重金扩张”的独特发展格局。

星链（Starlink）是现阶段SpaceX最稳定的盈利支柱。截至2026年3月31日，公司在轨部署9600颗宽带及移动卫星，覆盖全球164个国家和地区，累计订阅用户达1030万。其中专用移动卫星星座覆盖30个国家，服务740万台独立设备。

财务数据显示，2025年通信板块营收113.87亿美元，同比增长49.8%；2026年一季度单季营收32.57亿美元，运营利润11.88亿美元，盈利能力持续攀升。

而在火箭板块，去年该板块实现收入40.86亿美元，运营亏损6.57亿美元，研发费用为30.04亿美元；今年一季度，该板块收入6.19亿美元，运营亏损6.62亿美元，研发费用为9.3亿美元。研发主要投入在下一代星舰运载火箭，该计划旨在实现运载火箭可重复使用性、有效载荷能力以及发射能力的提升。

AI板块则处于扩张投入期，资金消耗规模庞大：2025年AI业务资本支出高达127.27亿美元；2026年一季度资本支出77.23亿美元。

未来SpaceX计划2028年部署轨道AI算力卫星，依托太空不间断太阳能，破解地球算力能源瓶颈，打造超低成本太空数据中心。招股书同时披露未来增长战略，太空领域打造月球经济体系，推进地外货运与能源生产；通信领域持续扩容卫星星座，升级星链移动服务；AI领域加速商业化变现，落地企业级、政府级智能服务，推进太空算力规模化部署。长期来看，公司计划深耕在轨制造、小行星采矿、星际客运等新兴赛道，挖掘万亿级太空经济增量。

文、视频 | 记者 李钢