白银年内涨幅超80% 后市预期开始现分歧
新快报讯 记者范昊怡报道 今年以来，贵金属市场涨势如潮，白银更是其中耀眼的“明星”。10月14日，伦敦现货白银盘中最高触及53.579美元/盎司，刷新1980年创下的历史峰值后，转头跳水，截至记者发稿时报51.98美元/盎司，但本月以来累计涨幅仍超12%。
同日，现货黄金表现同样亮眼，盘中一度突破4179美元/盎司，再度刷新历史最高价，今年以来累计涨幅已超1500美元/盎司。
从年度涨幅来看，伦敦现货白银表现更为突出，2025年初至今累计上涨超81%，远超同期伦敦现货黄金57%的涨幅，且自8月底以来，白银价格已飙升超35%。
业内分析认为，白银本轮迅猛涨势受金融属性与工业属性双轮驱动。金融属性方面，美联储降息周期开启叠加地缘政治风险持续，强化了白银的货币与避险属性；工业属性方面，太阳能产业爆发式增长推动光伏银浆需求剧增，且近五年来全球白银实物供应持续短缺，供需缺口不断扩大。
此外，伦敦市场流动性问题进一步加剧银价涨势。作为全球实物白银交易中心，伦敦近期出现流动性紧缩，伦敦金银市场协会（LBMA）数据显示，截至9月底，伦敦金库白银库存为24581吨，较8月下降0.3%，处于多年低位。白银价格飙升下，伦敦市场上演历史性轧空行情，大规模空头挤压导致市场流动性几乎枯竭，伦敦与纽约白银市场价差进一步扩大。
对于贵金属后市走势，市场观点存在分歧。有分析认为，在全球格局演变、货币财政政策宽松等多重因素推动下，贵金属市场整体走强，白银未来走势备受瞩目，尽管短期内存在回调风险，但预计明年金银价格将进一步上涨。不过，高盛在近日报告中提醒投资者谨慎看待白银上涨，指出白银市场规模仅约为黄金市场的十分之一，且缺乏央行结构性支撑，波动性远高于黄金，若投资资金短暂流出，可能引发白银价格大幅波动，短期下行风险不容忽视，虽中期受美联储降息支撑或续涨，但短期需警惕回调。